“水十條”料月內發(fā)布 污水處理股再掀熱潮
我要評論中證網訊 據媒體報道，備受矚目的《水污染防治行動計劃》（下稱“水十條”）發(fā)布在即，有參與“水十條”編制的專家透露，“水十條”已通過國務院審議，預計將在月內正式發(fā)布。分析人士指出，2015年是環(huán)保規(guī)劃的大年，隨著年內環(huán)保部對水、土壤專項規(guī)劃以及“十三五”規(guī)劃預期的逐步出臺，環(huán)保概念將成為A股市場貫穿全年的投資主題，考慮到“水十條”將于近期出臺，有利于促進污水處理市場擴容，也利好污水處理運營類公司，特別是創(chuàng)新的PPP模式有望為相關企業(yè)提供資金來源和便捷通道，污水處理行業(yè)將成為環(huán)保行業(yè)中最先受益的板塊，建議投資者密切關注碧水源、巴安水務、國中水務、津膜科技、萬邦達、中電環(huán)保、首創(chuàng)股份、興蓉投資等個股。
治污標準進一步明晰
自新環(huán)保法實施以來，市場對于環(huán)保的關注度空前提高，直指污水治理的“水十條”出臺進程也進一步加速。
2月13日，國務院新聞辦舉行國務院政策例行吹風會，環(huán)保部副部長翟青出席并指出，“水十條”已經進入報批程序。2月底，發(fā)改委、財政部、住建部三部門聯(lián)合下發(fā)了《關于制定和調整污水處理收費標準等有關問題的通知》，上調城市污水處理收費標準。業(yè)內普遍認為，污水處理費的上調是“水十條”出臺前的提前預熱。
3月27日，環(huán)保部科技標準司副司長劉志全在參加2015水業(yè)戰(zhàn)略論壇上表示，“水十條”已獲國務院常務會議審議通過，經修改完善后即將發(fā)布實施。而據媒體日前報道，“水十條”預計可望在本月內發(fā)布。
據悉，“水十條”將實施最嚴格的源頭保護和生態(tài)修復制度，主要包括六方面內容：全面控制污染物排放；專項整治造紙、印染、化工等重點行業(yè)；加快水價改革，完善污水處理費、排污費和水資源費等收費政策；健全稅收政策；加大政府和社會投入，促進多元投資等。
“水十條”的未來污水處理的目標任務：一是加快城鎮(zhèn)污水處理設施建設。到2015年，預計新增污水日處理能力4200萬噸，新建綠化管網16萬公里，基本實現每個縣和重點建制鎮(zhèn)具備污水處理能力。到2020年，地級以上城市建成區(qū)污水管網覆蓋率要達到70%以上。二是升級改造污水處理設施。城市污水處理廠的市場重點應該放在提標改造上，目前提標改造只完成了30%左右，市場空間還很大。
“從‘總量控制’到‘提高質量’，水質考核權重大幅提高。”廣發(fā)證券預計，未來國家環(huán)保監(jiān)管中心將轉移到提高質量上，如水質考核將占到地方環(huán)�？己说�70%以上（此前為30%），消滅劣五類水、城市黑臭河等均作為水質指標納入考核。在考核中將環(huán)境指標與地方項目審批、排放權等緊密結合，嚴厲處罰倒逼地方治理積極性。
值得一提的是，2015年中央對地方節(jié)能環(huán)保支出專項轉移支付中，水污染防治資金預算數為130億元，比2014年執(zhí)行數增加60億元，增長85.7%。根據預算說明，水污染防治資金之所以增加，主要是根據《水污染防治行動計劃》要求，整合設立水污染防治資金，并加大支持力度。而國家環(huán)保總局環(huán)境規(guī)劃院的一項預測顯示，中國“十二五”和“十三五”時期廢水治理投入將分別達1.05萬億元和1.39萬億元。
“展望未來水行業(yè)發(fā)展趨勢，主要包括加大地下水、污水、重金屬等治理力度，加大環(huán)保投入并形成多元化，產品/服務業(yè)務增速或達15%~20%/30%~40%等。” 中信證券在研報中表示，污水處理方面，加快設施建設、升級改造、再生水回用、污泥處置將是重點。
關注相關投資機會
業(yè)內人士認為，“水十條”是繼《大氣污染防治行動計劃》后我國的又一項重大污染防治計劃。該計劃的出臺將給污水處理行業(yè)帶來巨大變化和發(fā)展機會，有望成為2015年環(huán)保行業(yè)貫穿全年的主題。
尤其值得注意的是，當下最熱的PPP模式的推廣也給市政水處理行業(yè)帶來了新盈利模式和資本模式。廣發(fā)證券認為，水質指標大幅提升和監(jiān)管范圍擴大，將帶動大量新建及提標改造需求，僅以城市污水處理廠為例，目前完成提標改造的不足30%。與此同時地方政府財力難以承擔較為大額的開支，且不具備專業(yè)性。環(huán)保公司通過創(chuàng)新融資模式、新業(yè)務（技術）模式等有望盤活PPP項目的盈利能力和現金流。
中信證券同時表示，《水污染防治行動計劃》將發(fā)布，積極推進水環(huán)境質量自動監(jiān)測網絡統(tǒng)一布局，因此水處理板塊仍將是熱點所在，而PPP模式帶來優(yōu)勢公司訂單/業(yè)績持續(xù)超預期提供堅實基本面支撐，重點關注萬邦達、碧水源、巴安水務，建議關注彈性品種國禎環(huán)保、津膜科技、中電環(huán)保、首創(chuàng)股份等。
就投資標的而言，民生證券首推萬邦達與三維工程，其次推薦碧水源與津膜科技。具體而言，萬邦達工業(yè)廢水治理龍頭技術儲備豐富，憑借多年積累的設計施工經驗與資金實力接連拿下80億PPP大單，與九鼎合作積極開展并購，有望成為國內一流的綜合污水處理服務運營商；三維工程脫胎于齊魯石化勝利院技術底蘊深厚，通過齊魯石化、天津中沙項目獲得豐富項目經驗，未來有望進一步開拓工業(yè)廢水與PPP市場；碧水源憑借MBR膜技術成為市政污水治理的龍頭，具備豐富的PPP項目經驗，積極布局化工污水處理；津膜科技擁有膜產品研發(fā)、生產、膜設備制造、膜應用工程設計施工和運營服務完整產業(yè)鏈，在膜法水處理技術方面擁有顯著優(yōu)勢。
渤海證券同時表示，水污染治理行動大幕即將拉開，建議把握水處理產業(yè)鏈投資機會，逢低布局優(yōu)質個股。污水處理廠提標改造和工業(yè)廢水處理或將成為“水十條”重中之重，工程及設備類公司將最先受益，建議優(yōu)先關注，推薦個股為碧水源、津膜科技、中電環(huán)保。同時，隨著PPP、第三方治理模式推廣，國企改革及水資源化改革推進，水務行業(yè)將迎來價值重估，建議重點關注資源整合及市場開拓能力強、內涵與外延協(xié)同發(fā)展的個股，推薦首創(chuàng)股份和興蓉投資。
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