閱讀提示:公司目前擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產同時募集配套資金的項目尚在董事會預案階段,還需要經過股東大會批準和證監(jiān)會審批,存在不確定性,本報告對公司的估值和投資評級是基于此項目能夠成功實施的基礎上作出的,提示投資者注意風險。

華控賽格:收購清控人居,向環(huán)境產業(yè)進軍。2013年1月華融泰受讓華控賽格17.41%的股份。2014年3月華融泰董事長黃俞成為公司實際控制人。2014年公司增資控股清控人居環(huán)境研究院,清控人居的技術咨詢規(guī)劃服務成為公司主營業(yè)務,公司轉型進入環(huán)境產業(yè)。

擬投資48.72億元,搶占海綿城市先機。城鎮(zhèn)化的粗放發(fā)展帶來了嚴重的城市內澇和缺水問題,海綿城市建設可以長遠地解決城市生態(tài)問題,特別是水生態(tài)問題,因此也受到國家政策推崇。目前全國有16個試點城市擬投資約1300億元用于海綿城市建設。清控人居目前已分別與遷安、萍鄉(xiāng)、貴安和池州4個試點城市簽訂協(xié)議,負責專項規(guī)劃與技術咨詢,公司擬通過PPP項目方式進行運營。

盈利預測與投資評級。假設*ST華賽在2016年完成增發(fā)6億股,公司股本達到16.07億股,我們預測2015至2017年歸屬母公司所有者凈利潤為483萬元、2.43億元和5.03億元,對應2015年、2016年和2017年EPS分別為0.004元、0.15元和0.31元。假設公司2016年完成重組,我們看好公司業(yè)務轉型帶來的主題投資機會,同時公司新業(yè)務具有較高的成長性,首次覆蓋給予買入評級。

股價催化劑:與其他城市簽訂海綿城市建設協(xié)議;海綿城市建設推廣全國。

風險因素:1、項目投資風險;2、招投標及審批風險;3、公司暫停上市及退市的風險。

*ST華賽首次覆蓋報告:掘金海綿城市,期待業(yè)績爆發(fā) 研報信達證券